2022中國(guó)食品消費(fèi)領(lǐng)域十大事件

　　1、多重因素疊加致能源糧食價(jià)格飆升，歐美通脹高居不下，多國(guó)央行加快緊縮步伐

　　俄烏軍事沖突進(jìn)一步推升全球通脹風(fēng)險(xiǎn)，小麥、玉米等谷物價(jià)格累計(jì)漲幅超過(guò)30%。為應(yīng)對(duì)高企不下的通脹水平和持續(xù)攀升的通脹預(yù)期，包括美、英、加、澳、日在內(nèi)的全球多個(gè)經(jīng)濟(jì)體央行已累計(jì)加息近300次，創(chuàng)造了40年來(lái)加息力度最大的一年。

　　2、疫情防控政策轉(zhuǎn)向，消費(fèi)在承壓中止跌蓄勢(shì)

　　消費(fèi)環(huán)境經(jīng)歷了跌宕起伏的一年。國(guó)內(nèi)疫情多地頻發(fā)，三年疫情加劇沖擊消費(fèi)信心，但隨著年末國(guó)務(wù)院密集發(fā)布優(yōu)化疫情防控舉措，疫情防控進(jìn)入全新階段，迎來(lái)全面開(kāi)放，消費(fèi)止跌，蓄勢(shì)回溫。

　　3、消費(fèi)行業(yè)步入存量競(jìng)爭(zhēng)，消費(fèi)分化與競(jìng)爭(zhēng)分化推動(dòng)行業(yè)升級(jí)整合

　　居民儲(chǔ)蓄創(chuàng)新高，電商節(jié)銷售遇冷，多種跡象預(yù)示消費(fèi)進(jìn)入存量博弈。寵物、保健品等細(xì)分行業(yè)在激烈競(jìng)爭(zhēng)中仍保持增長(zhǎng)，頭部電商企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)差異，成為消費(fèi)分化加劇的寫照。存量競(jìng)爭(zhēng)之下，華萊士、瑞幸等領(lǐng)軍企業(yè)快速搶占市場(chǎng)份額，發(fā)揮定價(jià)權(quán)優(yōu)勢(shì)，瑪氏、伊利等行業(yè)巨頭則通過(guò)并購(gòu)擴(kuò)張經(jīng)營(yíng)區(qū)域和品類，頭部企業(yè)紛紛加速并購(gòu)步伐開(kāi)啟新增長(zhǎng)曲線。

　　4、食品飲料IPO放緩、估值波動(dòng)回落，年底初現(xiàn)反彈

　　2022年，食品飲料企業(yè)上市發(fā)行數(shù)量與募集資金同比下降。疫情沖擊、成本壓力、資金擾動(dòng)疊加作用，食品飲料板塊估值全年震蕩下跌，其中乳品、保健食品、調(diào)味品跌幅靠前，啤酒、預(yù)制菜、休閑零食等表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。伴隨疫情防控政策轉(zhuǎn)向，食品飲料復(fù)蘇預(yù)期明顯，整體估值迎來(lái)修復(fù)。

　　5、疫情大考之下，食品消費(fèi)在眾多消費(fèi)品類中韌性凸顯

　　2022年，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比較大幅度下降，最高跌幅超過(guò)10%，多數(shù)消費(fèi)行業(yè)承受下滑壓力，但食品消費(fèi)的基礎(chǔ)米面糧油、快消品類的食品飲料及健康食品產(chǎn)品零售額均保持約10%的同比增長(zhǎng)，凸顯食品消費(fèi)韌性。

　　6、重大挑戰(zhàn)倒逼供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)換渠道、重構(gòu)升級(jí)，適應(yīng)新格局

　　隔離、靜態(tài)管理等疫情防控政策下，原料短缺、停產(chǎn)減產(chǎn)、需求場(chǎng)景受限或遷移等造成蔓延整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的嚴(yán)重沖擊，倒逼供應(yīng)鏈及時(shí)切換渠道，2B與2C交互參與，重構(gòu)流程與結(jié)構(gòu)，應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。

　　7、流量邏輯失效，供應(yīng)鏈與產(chǎn)品力成新消費(fèi)制勝關(guān)鍵

　　隨著消費(fèi)市場(chǎng)逐步回歸理性，2022年新消費(fèi)賽道融資熱度銳減，愈演愈烈的生鮮電商破產(chǎn)淘汰可見(jiàn)一斑。依賴流量紅利超速成長(zhǎng)的新消費(fèi)企業(yè)缺少自我造血能力，供應(yīng)鏈與產(chǎn)品力嚴(yán)重不足，短板顯露，而傳統(tǒng)企業(yè)加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型，競(jìng)爭(zhēng)全面展開(kāi)，大部分新消費(fèi)企業(yè)面臨嚴(yán)峻發(fā)展壓力。

　　8、生物科技加速整合，引領(lǐng)食品健康領(lǐng)域創(chuàng)新與可持續(xù)發(fā)展

　　繼2019年全球香精香料巨頭IFF與杜邦營(yíng)養(yǎng)與生物科技業(yè)務(wù)合并，2022年生物技術(shù)巨頭合縱連橫延續(xù)。帝斯曼與芬美意、諾維信與科漢森紛紛宣布達(dá)成合并協(xié)議，共建優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)生物技術(shù)巨頭，加速新興生物技術(shù)的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，引領(lǐng)食品產(chǎn)業(yè)加速邁向天然、健康、環(huán)保，且大規(guī)模可持續(xù)發(fā)展的未來(lái)。

　　9、預(yù)制菜爭(zhēng)議中成長(zhǎng)，主流食品的工業(yè)化和便利化趨勢(shì)加速

　　2022年，預(yù)制菜相關(guān)新增注冊(cè)企業(yè)激增，產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)相繼出臺(tái)，行業(yè)熱度持續(xù)走高；然而風(fēng)口之下?tīng)?zhēng)議不斷，預(yù)制菜概念泛泛、食品安全風(fēng)險(xiǎn)、口味一般等問(wèn)題亦備受關(guān)注。作為食品工業(yè)化趨勢(shì)下的新飲食方式，預(yù)制菜雖爭(zhēng)議不斷但熱度不減，有力印證了食品工業(yè)化和便利化加速的必然趨勢(shì)。

　　10、轉(zhuǎn)基因?qū)彾ǚ椒涞?，行業(yè)迎來(lái)商業(yè)化發(fā)展新階段

　　隨著國(guó)家級(jí)轉(zhuǎn)基因玉米和大豆品種審定標(biāo)準(zhǔn)的出臺(tái)，種業(yè)轉(zhuǎn)基因商業(yè)化邁出關(guān)鍵一步，轉(zhuǎn)基因品種優(yōu)勢(shì)性狀換代革命助推行業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)。

　　2023中國(guó)食品消費(fèi)領(lǐng)域五大趨勢(shì)

　　1、告別長(zhǎng)期寬松的低成本流動(dòng)性，各類資產(chǎn)估值將回歸理性基本面

　　盡管疫后復(fù)蘇的中國(guó)會(huì)在2023年迎來(lái)適度的寬貨幣政策，全球市場(chǎng)或?qū)⒂匾D(zhuǎn)折，長(zhǎng)期貨幣寬松行至終途，日元退出長(zhǎng)達(dá)十年的低成本貨幣政策作為一個(gè)標(biāo)志性事件，鎖定了歐美加息全球資金成本跳升的新格局。這一底層變化將沖擊幾乎所有種類資產(chǎn)的估值，PE等另類投資也不例外，現(xiàn)金流為王、注重底層資產(chǎn)質(zhì)量將成為估值體系回歸理性的主旋律。

　　2、中國(guó)步入人口負(fù)增長(zhǎng)時(shí)代，新產(chǎn)業(yè)機(jī)遇應(yīng)運(yùn)而生

　　2021年中國(guó)13個(gè)省份人口自然增長(zhǎng)率為負(fù)，2022年官方首次指明“十四五”期間中國(guó)總?cè)丝趯⑦M(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)階段，2023年人口負(fù)增長(zhǎng)料將延續(xù)。中國(guó)人口發(fā)展迎來(lái)重要轉(zhuǎn)折，帶來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展挑戰(zhàn)，或?qū)⒁l(fā)一系列應(yīng)對(duì)性宏觀經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)政策出臺(tái)，衍生出包括銀發(fā)經(jīng)濟(jì)等在內(nèi)的新產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇。

　　3、大消費(fèi)增量紅利見(jiàn)頂，推動(dòng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分化、整合加劇

　　乳品、方便食品等大眾消費(fèi)品品類近年來(lái)相繼進(jìn)入存量博弈，“內(nèi)卷”推動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)分化，過(guò)去三年頭部企業(yè)集中度提升接近3%；增量紅利見(jiàn)頂，簡(jiǎn)單增長(zhǎng)面臨瓶頸，行業(yè)龍頭積極尋求行業(yè)存量整合。

　　4、節(jié)糧減損成為保障糧食安全的重要抓手

　　糧食安全的主要解題方式從增產(chǎn)增收的“加法”轉(zhuǎn)向節(jié)糧減損的“減法”，節(jié)糧減損成為保障糧食安全的新趨勢(shì)。強(qiáng)化現(xiàn)代農(nóng)業(yè)節(jié)糧技術(shù)硬支撐，延伸加工產(chǎn)業(yè)鏈條與提高糧食供應(yīng)鏈效率成為減少加工環(huán)節(jié)損失、保障糧食安全更重要和更有效的措施。

　　5、產(chǎn)品為王、功能至上，后疫情時(shí)代理性消費(fèi)新趨勢(shì)涌現(xiàn)

　　疫情對(duì)消費(fèi)者行為帶來(lái)改變。消費(fèi)觀念逐漸走向理性實(shí)用主義，流行度與明星效應(yīng)等逐漸失效，產(chǎn)品回歸使用價(jià)值，功能與性價(jià)比成為影響消費(fèi)決策最重要的因素。蜜雪冰城、瑞幸等薄利多銷業(yè)態(tài)快速發(fā)展即是消費(fèi)者趨于理性消費(fèi)的例證。

　　*本報(bào)告系厚生投資第七年發(fā)布中國(guó)食品消費(fèi)領(lǐng)域年度十大事件與五大趨勢(shì)

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