7月1日，蜜芽官網(wǎng)發(fā)布公告稱，2022年9月10日起，蜜芽APP將正式停止服務(wù)并關(guān)停下架。曾經(jīng)輝煌一時(shí)的資本界“寵兒”，如今黯然離場(chǎng)。除此之外，

　　7月5日，森馬服飾宣布，擬向關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)讓所持上海小河滿信息科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱小河滿）的全部股份。小河滿主要運(yùn)營(yíng)森馬旗下母嬰用品平臺(tái)“請(qǐng)貝”。這一舉動(dòng)是森馬去年虧損近千萬(wàn)的“請(qǐng)貝” 。

　　這也不是母嬰電商第一次“淪落”，早在此前，紅孩子商城被收購(gòu)、貝貝網(wǎng)欠下巨債、母嬰之家“下落不明”……種種事件表明母嬰電商萬(wàn)億賽道發(fā)展任重道遠(yuǎn)，還會(huì)有平臺(tái)脫穎而出，獨(dú)占鰲頭嗎？

　　請(qǐng)貝、蜜芽等知名母嬰平臺(tái)紛紛關(guān)停

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　　New Arrival

　　公開(kāi)資料顯示，蜜芽前身是2011年創(chuàng)立的淘寶網(wǎng)店。2014年，蜜芽官網(wǎng)上線，主要面向母嬰人群服務(wù)，提供嬰幼兒用品，以及親子教育、親子娛樂(lè)等領(lǐng)域衍生服務(wù)。

　　蜜芽曾連續(xù)3年入選中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)排行榜，估值達(dá)百億，是中國(guó)母嬰電商領(lǐng)域的頭部品牌。天眼查網(wǎng)站顯示，蜜芽此前曾獲5輪融資，共計(jì)超過(guò)20億人民幣，過(guò)往投資方包括百度、紅杉中國(guó)、真格基金等，其中D輪融資數(shù)額高達(dá)1.5億美元。

　　同樣，回顧歷史，“請(qǐng)貝”于2019年8月正式對(duì)外發(fā)布，并宣稱獲得森馬服飾的投資。“請(qǐng)貝”定位的核心消費(fèi)人群為25歲～35歲年輕媽媽，目標(biāo)服務(wù)人群為0歲～6歲嬰幼兒兒童。在此之前，“請(qǐng)貝”app已上線測(cè)試，APP內(nèi)提供包括實(shí)物類及服務(wù)類產(chǎn)品的銷售、母嬰育兒內(nèi)容知識(shí)等。據(jù)悉，品牌創(chuàng)始人施明樂(lè)曾在森馬服飾負(fù)責(zé)過(guò)十余年的線下直營(yíng)、加盟等運(yùn)營(yíng)和渠道管理工作，后曾入職過(guò)天貓新零售部門(mén)。施明樂(lè)在發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)介紹道：“森馬服飾旗下有1萬(wàn)家店，年觸達(dá)人次達(dá)9.5億，分別垂直（分布）在中國(guó)2～5線的大眾市場(chǎng)。”未來(lái)兩年，包括森馬服飾、巴拉巴拉在內(nèi)的線下1萬(wàn)家門(mén)店，共計(jì)超過(guò)10萬(wàn)員工的資源將全部注入“請(qǐng)貝”平臺(tái)中。

　　當(dāng)時(shí)外界認(rèn)為，投資“請(qǐng)貝”是森馬服飾對(duì)于母嬰人群及下沉市場(chǎng)覆蓋的一次重要嘗試。森馬服飾對(duì)這筆投資應(yīng)該也較為重視，公司董事長(zhǎng)邱光和也親自出席了“請(qǐng)貝”的發(fā)布會(huì)。

　　路徑一致？

　　快速擴(kuò)張前期成本較大

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　　然而好景不久。

　　蜜芽的融資停留在了2016年。這一年，也是它的“高光時(shí)刻”。2016 年，蜜芽在重慶保稅倉(cāng)的商品交易額超過(guò)8.8億元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 6.3 億，全年訂單量超過(guò)316萬(wàn)。注冊(cè)用戶超3000萬(wàn)，移動(dòng)端消費(fèi)占比98%，復(fù)購(gòu)率達(dá)80%。當(dāng)年年底，經(jīng)過(guò)新一輪融資后，蜜芽的自有現(xiàn)金儲(chǔ)備超過(guò)10億元。

　　此后，蜜芽快速擴(kuò)張，由母嬰垂直跨境電商，擴(kuò)展為擁有四大業(yè)務(wù)板塊：分別為線上零售、線下體驗(yàn)及加盟（蜜芽樂(lè)園）、自有品牌（兔頭媽媽甄選）和嬰童產(chǎn)業(yè)投資。這一系列的擴(kuò)張無(wú)疑需要大量的資金，資金的不到位，讓其陷入困境。

　　幾乎是一樣的大張旗鼓，也是一樣的落寞收?qǐng)觥?/p>

　　啟信寶信息顯示，小河滿成立后，其注冊(cè)資本曾在2020年、2021年兩度增加。直到2021年12月29日，施明樂(lè)“卸任”公司法定代表人。

　　時(shí)隔兩年多，森馬服飾緣何要?jiǎng)冸x“請(qǐng)貝”？上市公司表示，“請(qǐng)貝”主要與品牌方協(xié)同合作，以買斷入庫(kù)、一件代發(fā)等模式運(yùn)營(yíng)。新品牌、新平臺(tái)的前期投入成本較大且一直未能實(shí)現(xiàn)可觀的現(xiàn)金流入，小河滿已于2021年末停止運(yùn)營(yíng)相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　眾多玩家分羹市場(chǎng)

　　母嬰電商賽道任重道遠(yuǎn)

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　　盡管近年來(lái)人口出生率不為樂(lè)觀，但隨著人均可支配收入增加，以及母嬰童家庭消費(fèi)能力提升，中國(guó)母嬰市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)。從市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，2021年母嬰電商市場(chǎng)規(guī)模為11000億元。2014年至2021年，母嬰電商行業(yè)交易規(guī)模呈逐年上升趨勢(shì)，但其增速卻呈平緩下滑趨勢(shì)，2014年該行業(yè)增長(zhǎng)率為111.39%，2021年僅為9.99%。

　　這種規(guī)模大但增速下滑的趨勢(shì)是否也反映了母嬰電商行業(yè)的任重道遠(yuǎn)呢？

　　不過(guò)，市場(chǎng)數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)目前仍是樂(lè)觀的，艾瑞咨詢預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)母嬰市場(chǎng)仍保持穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)，到2025年中國(guó)母嬰市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到46797億元。另?yè)?jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，我國(guó)母嬰電商行業(yè)的用戶規(guī)模保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2015年～2020年，用戶增速均在20%以上。2020年，中國(guó)母嬰電商行業(yè)用戶規(guī)模已達(dá)2.45億人；2021年，母嬰電商市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1.1萬(wàn)億元。

　　在這片偌大的市場(chǎng)中，為何垂直類電商平臺(tái)發(fā)展式微？

　　“在流量見(jiàn)頂和綜合電商激烈拼殺下，母嬰垂直電商的用戶正在被瓜分。”莫岱青分析道，近年來(lái)，阿里、京東、拼多多、唯品會(huì)等頭部平臺(tái)發(fā)力母嬰市場(chǎng)，對(duì)于母嬰電商如蜜芽、美囤媽媽、貝貝網(wǎng)等來(lái)說(shuō)是強(qiáng)大的沖擊，眾多玩家分羹母嬰市場(chǎng)也削弱了蜜芽等的優(yōu)勢(shì)。

　　而且過(guò)去幾年，荷花親子關(guān)閉、紅孩子被收購(gòu)、母嬰之家跑路、貝貝網(wǎng)下架，再到蜜芽將關(guān)閉APP，可見(jiàn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)之激烈。

　　百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥表示：

　　就母嬰電商這個(gè)品類而言，目前來(lái)看全球都很少有成功的標(biāo)的。這是因?yàn)榇怪彪娚痰墨@客成本和經(jīng)營(yíng)效率過(guò)低導(dǎo)致，難以與綜合電商平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)。莊帥建議，這類平臺(tái)的出路可以是成為供應(yīng)鏈公司，入駐綜合電商平臺(tái)和內(nèi)容電商平臺(tái)進(jìn)行發(fā)展，放棄獨(dú)立電商平臺(tái)的模式。